DAX (Deutscher Aktienindex)

Der DAX ist der wichtigste deutsche Aktienindex und beinhaltet die 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen, die an der Frankfurter Wertpapierbörse gelistet sind und wurde am 11.01.1988 eingeführt.
Der DAX ist eine eingetragene Marke und ein Produkt der Deutsche Börse AG.

Berechnung

Für die Indexberechnung erfolgt eine unterschiedliche Gewichtung der DAX-Titel.
Ausschlaggebend dabei sind nur die Aktien, die sich in Streubesitz (Freefloat) befinden.

Basierend auf den Kursen des elektronischen Handelssystems XETRA wird der DAX
börsentäglich zwischen 9.00 Uhr und 17.30 Uhr MEZ fortlaufend berechnet.
Die Berechnung am Morgen beginnt, sobald mindestens 20 der 30 DAX-Titel eine
Kursnotierung haben und findet im Sekundentakt statt. Dieses Intervall besteht seit dem 1. Januar 2006. Vorher wurde der DAX im 15-Sekundentakt berechnet.

Nach 17.30 Uhr erfolgt eine weitere Berechnung. Dann wird der L-DAX (Late DAX) berechnet. Dies wird von der Deutsche Börse AG vollzogen und dient als Indikator für die Wertentwicklung des DAX nach Handelsschluss auf Xetra. Für diese Berechnung wird der Parketthandel an der Frankfurter Wertpapierbörse als Basis angesetzt. Beim L-DAX erfolgt die Kursberechnung börsentäglich zwischen 17.45 Uhr und 20.00 Uhr MEZ und findet ebenfalls im Sekundentakt statt.

Auswahlkriterien für die Aufnahme in den DAX

Unternehmen, die im DAX gelistet sind, müssen eine Vielzahl an Kriterien erfüllen, um in den Index aufgenommen zu werden.
Jedes Unternehmen im DAX muss unter anderem im Prime Standard gelistet sein und einen Streubesitz von mindestens 5% aufweisen. Weiter muss es fortlaufend in Xetra gehandelt werden. Außerdem muss das Unternehmen seinen Schwerpunkt des Handelsumsatzes an Aktien in Deutschland haben bzw. muss sich der Sitz des Unternehmens in Deutschland befinden. Um den Schwerpunkt des Handelsumsatzes zu erreichen müssen mindestens 33% des Gesamtumsatzes der Aktien des Unternehmens über die Frankfurter Wertpapierbörse abgewickelt werden. Als Unternehmenssitz gilt sowohl der juristische Sitz als auch das operative Hauptquartier.

Diese genannten Kriterien sind als Grundvoraussetzungen zu verstehen. Bei allen Unternehmen, die diese Vorraussetzungen erfüllen, erfolgt dann anhand der folgenden zwei Merkmale eine weitere Auswahl:

• Orderbuchumsatz (im Frankfurter Parketthandel und in Xetra)
• Streubesitz-Marktkapitalisierung (Freefloat-Marktkapitalisierung)

Eine Anpassung des DAX findet nach folgenden vier Regeln statt:

• Fast-Exit (45/45): Ein Unternehmen wird aus dem DAX genommen, wenn es nach einem der beiden Kriterien (Börsenumsatz oder Marktkapitalisierung) nicht mehr zu den 45 größten Unternehmen gehört, ein Nicht-Index-Wert aber in beiden Kriterien mindestens Rang 35 erreicht.
• Fast-Entry (25/25): Ein Unternehmen wird neu in den DAX aufgenommen, wenn es nach beiden Kriterien mindestens zu den 25 größten Unternehmen zählt. Aus dem DAX scheidet dann jener Wert aus, welcher in mindestens einem der beiden Kriterien einen Rang schlechter als 35 aufweist (falls ein solcher existiert) und die niedrigste Marktkapitalisierung aufweist.
• Regular-Exit (40/40): Ein Unternehmen wird aus dem DAX genommen, wenn es nach einem der beiden Kriterien nicht mehr zu den 40 größten Unternehmen gehört, ein Nicht-Index-Wert aber in beiden Kriterien mindestens Rang 35 erreicht.
• Regular-Entry (30/30): Ein Unternehmen wird neu in den DAX aufgenommen, wenn es nach beiden Kriterien mindestens zu den 30 größten Unternehmen zählt sofern ein Index-Wert existiert, der nach mindestens einem Kriterium nicht mehr zu den 35 größten Unternehmen zählt.

Alle vier Regeln werden jedoch nur zum ordentlichen Anpassungstermin im September angewendet. Weiter bestehen noch drei außerordentliche Anpassungstermine im März, Juni und Dezember. Hier finden die Fast-Exit-Regel und die Fast-Entry-Regel Anwendung. Außerdem werden außerordentliche Aktualisierungen vorgenommen, wenn ein Unternehmen die oben genannten Grundvoraussetzungen nicht mehr erfüllt oder es zur Insolvenz kommt. Schließlich kann in bestimmten Ausnahmefällen von den Regelungen abgewichen werden. Dies gilt besonders dann, wenn sich signifikante Veränderungen im Freefloat ergeben oder eine Übernahme angekündigt wird.

DAX-Zusammensetzung und Gewichtung

In der nachfolgenden Tabelle sind alle Unternehmen aufgelistet, die aktuell im DAX vertreten sind. Zusätzlich ist die jeweilige Gewichtung des Unternehmens am Gesamtindex angegeben.

Weitere Indizes

MDAX

Der MDAX (Mid-Cap-DAX) enthält 50 Werte, die in der Rangliste nach Börsenumsatz und Marktkapitalisierung auf die Werte des DAX folgen. Die Unternehmen im MDAX kommen überwiegend aus den klassischen Bereichen und gibt Aufschluss über die Aktien von mittelgroßen deutschen bzw. überwiegend in Deutschland tätigen Unternehmen.

SDAX

Der SDAX (Small-Cap-DAX) enthält 50 Werte, die in der Rangliste nach Börsenumsatz und Marktkapitalisierung auf die Werte des MDAX folgen.

TecDAX

Der TecDAX ist der Nachfolger des Nemax50 und wurde im März 2003 eingeführt. Im TecDAX sind 30 der 35 größten Technologiewerte in Bezug nach Börsenumsatz und Marktkapitalisierung enthalten (35 / 35 Regel).

HDAX

Der HDAX enthält alle 110 Werte aus den Indices des DAX, MDAX und TecDAX.

CDAX

Der CDAX enthält alle an der Frankfurter Wertpapierbörse im General Standard und Prime Standard notierten deutschen Aktien und besteht seit April 1993.

DivDAX

Im Dividendenindex DivDAX sind die 15 Unternehmen aus dem DAX enthalten, die die höchste Dividendenrendite ausschütten.

ÖkoDAX

Der ÖkoDAX wurde im Juni 2007 eingeführt und beinhaltet 10 Werte, die ausschließlich aus dem Bereich erneuerbare Energien stammen.